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本轮金融业开放是党中央经过深思熟虑、充分论证后做出的正确部署，反映了我对自身金融业开放水平、开放必要性和紧迫性的清醒认识。金融业是竞争性行业，扩大开放有助于引入竞争，促进繁荣和创新。实践也证明，中资金融机构经过几十年的发展，完全有实力应对竞争、发挥好比较优势。

对于平价处于目标范围内的转债标的而言，其转股溢价率在短期内的快速压缩往往能带动一轮小幅反弹，即使在今年下半年整体情绪不佳的情况下也曾提供数次机会，虽然当下满足区间标的数量偏少，但若市场其他因素出现边际改善此尴尬现状也有望逐步缓解。值得强调的是，对于此类标的我们仍认为合理的股性估值在8%-10%区间内，若逐渐修复至此区间内则值得引起关注，实际上在半年度策略中我们已经判断股性估值进入区间波动阶段，从近半年市场走势而言虽然偶有突破上下边界，但整体并没有脱离区间波动的范畴。

恒大方面表示，此次入主FF，标志着恒大打响进军高科技的第一枪，而FF获得恒大的支持后，也将加快发力实现量产。责任编辑：曹婕新京报快讯（记者 王俊）今天，据浙大微信号，教育部任命何莲珍为浙江大学副校长，成为浙大领导班子中唯一的女性。何莲珍，女，1963年7月出生，浙江兰溪人。此前一直在语言学界耕耘，36岁晋升为教授，享受国务院政府特殊津贴。除了新职务外，何莲珍还是教育部高等学校大学外语教学指导委员会副主任，浙江省高等学校大学外语教学指导委员会主任等。

市场环境又可分为外部市场环境以及转债市场内部市场环境。从外部市场环境来看，受权益市场持续探底影响市场风险偏好直转而下，转债市场也出现了个别正股具有较高的业绩确定性却在打新市场遇冷此类不符合传统投资逻辑的案例，而机构投资者的行为也变得更加有迹可循。虽然基金季报受制于披露时间存在一定的滞后性，但我们在《可转债专题—2018年二季度转债基金持仓分析：抱团与分化》中对当下市场的机构投资者行为进行了详细的讨论：抱团权重标的这一趋势的出现侧面证明了波动放大时多数投资者选择了被动策略，与此同时“准转债基金”不再是加仓转债的主要力量也说明转债作为大类资产配置中独特的一环更加被市场所接受。

从发行节奏来看，市场情绪成为影响发行时点的关键因素之一，随着权益市场进入底部震荡阶段，转债市场的新发个券数量增速明显趋缓，打新申购户数偏低、弃购比例上升以及上市当日破发等现象都使得发行人对发行时间的选择上更加敏感。另一方面，今年新增预案规模及数量虽然较去年底有所下降，且出现少数撤回发行预案的个例，但整体预案规模仍处于较高水平，就当下而言潜在供给暂无需担忧。

正股仍是核心因素在我们今年撰写的《可转债基础研究系列之十九—转债分析框架总论：打造完整的工具箱》中我们自上而下的搭建了转债的“1+3+3”分析框架，其中的“1”便指代的是转债损益的本源——正股。转债作为内嵌期权的衍生品，其与正股的联动性毋庸置疑，中长期而言正股表现仍是决定转债表现的核心因素，而转债内部分化趋严的现象也使得择券成为转债策略中最为关键的部分。